今天晚上，费城半导体指数迎来历史级别的十七连涨，英伟达市值在横盘半年后终于突破新高，单日大涨5%，总市值重回5万亿美元，英特尔财报后大涨20%，背后最大的赢家就是老黄！
今天半导体行业股价普涨主要源于CPU，一周前我在小黑盒给大家做了CPU超级周期的前瞻，继显卡涨价 存储涨价和内存涨价后，CPU同样迎来了涨价潮，逻辑和显卡存储类似
因为今年是Agentic元年，在这轮叙事中，推理芯片和AI服务器成为大家关注的焦点，2023和24年的主流叙事是抢英伟达高端计算卡，25年是抢三星 海力士和美光的高性能存储HBM，今年和明年新周期则是抢英特尔和AMD的高端CPU，最后AI产能大概率会挤出消费级产品产能，导致消费级CPU价格上涨
这轮CPU超级周期那篇文章我已经介绍得非常清楚，以前数据中心CPU和GPU比例一般是1:8或者是1:12，未来比例可能来到1:1，所以CPU供应产能会严重短缺，CPU这条产业链上下游厂家都会赚得盆满钵满
过去一年，全球资本市场主要看中存储和CPO，闪迪市值一年涨超30倍，今晚股价一度突破1000美元大关，AXTI和应用光电同样上涨几十倍，接下来的周期也轮到了CPU，按照过去的经验来看，这次CPU超级周期还处于非常早期的阶段，消费级市场CPU涨价潮没有内存那么快，但是AI服务器端涨价速度已经直追存储，所以也不排除CPU大涨的可能性
英特尔本季度营收136亿美元，同比增长7%，毛利率39.4%，每股EPS 0.29美元，远超预期，AI业务已经占总营收60%，且增速达到40%，这样的财报在之前的英伟达和美光中都能看到，传统做PC硬件的厂商正在逐一成为AI时代大基建的高增速成长型公司
从估值也能看到这些公司多么赚钱，海力士最新财报一个季度利润在250亿美元左右，净利润率达到77%，要知道一季度一般还是淡季，即使接下来指引保守一点，今年海力士一年就会赚取1000亿美元，海力士由于韩国市场折扣的原因估值仅仅只给到6倍，如果按照港股存储40到60倍的远期市盈率，那么海力士估值还会翻6-10倍
CPU市场也是类似的逻辑，过去因为显卡 CPU 存储这类硬件产品都属于周期性商品，所以资本市场不愿意给CPU高估值，英特尔这次财报给予了未来非常大的想象力，如果CPO 存储和CPU未来三年的订单全部被谷歌 特斯拉 亚马逊 Meta 甲骨文和微软这几家巨头吃掉，那么这些公司都会享受AI成长股的估值
今天晚上开盘，英特尔一度涨超25%，AMD涨超15%，ARM和高通涨超10%，台积电 日月光和AMKR涨超7%，英伟达涨超5%，存储这边闪迪和美光同样大涨，泛林 应用材料 阿斯麦同样涨超4%，CPO板块的应用光电大涨15%，LITE美际旭创涨5%!
整个半导体全部受益，英伟达自己现在也有GraceCPU和VeraCPU业务，而且老黄还投了英特尔50亿美元，马斯克与英特尔签了芯片大单，英特尔背后有三位全球顶流，当然也有投行给CPU超级周期降温，提防泡沫，CPU现在正在加速，但是现在股价大涨后，这个价格已经是price in未来几年的预期，大摩认为与服务器CPU同样紧缺的还有存储，可以把CPU和存储搭配投资
另外值得注意的一个点就是传统工业，以前大家景仰的老古董德州仪器也是铁树开花，昨天财报后大涨近20%，工业端市场同比大涨超30%，数据中心业务同比增长90%，工业巨头GEV前天财报后也是跳空高开涨到接近1200美元，传统工业电气业务和数据中心电力需求均大幅上涨，这轮AI的超级周期仅仅只是一个开始
